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收入利润稳定增长，成本和负债率控制得当。2016-2018年公司收入分别为3.56、4.15、4.71亿元；归母净利润分别为0.93、1.03、1.08亿元；经营活动产生的净现金流分别为4088、4751、3949万元；毛利率分别为46.28%、47.11%、46.88%；研发费用分别为2090、2558、4477万元，研发费用占收入比重分别为5.87%、6.16%、9.50%；销售费用分别为4474、4720、5247万元，销售费用占收入比重分别为12.56%、11.37%、11.14%；资产负债率分别为37.89%、29.34%、25.91%。公司业绩增长稳定，费用控制得当，整体财务状况良好。

王受文认为三大危机其一就是被称为“皇冠上的明珠”的世贸组织终端解决机制出现了问题。“这个终端解决机制的上诉机构成员原本有七位，现在只有三位，还缺四位。但由于个别成员的阻挠而无法确定。如果继续下去，到明年12月份将只剩下一位成员，那么这个终端解决机制中上诉机构就无法运行，面临着瘫痪的问题。”

两级或是三级以上，直接影响团队长的利益。如果只有一级分润，就意味着每个下线都需要由团队长自己裂变，而只有多层计佣才能让团队长有比较大额的收入，团队长才有动力向下裂变，搭建出万人团队。“即便是三级分佣，有时也搭不成万人团队，可能还要再下探，至四级甚至五级。”张建富称。

第三，从机构自身的角度看。从商业银行自身的角度看，未来受到的监管约束、行业约束等各种影响和冲击越来越多。尤其是我国，现在有一个概念，前一段时间相关部门的领导都说了，近期一些复杂金融活动死灰复燃。什么意思？背后未来希望所谓金融创新能够更多满足看透式监管的思路，能够更加清晰、透明。这里面是不是依托于数字化转型能够解决的矛盾？与此同时，在新形势下，商业银行无论是业务产品、组织架构、风险管理、内部控制等各个层面都有一些粗放式发展可以优化的地方。正如今天金融壹账通推出的产品，就是很重要的从基础设施层面可以进行改良的。本质上都是为了改善银行的体制，更好的应对未来可持续性的新商业模式。这是从机构角度可以考量的。大家需要思考的是我国一直在谈制造业的振兴，金融科技的创新。其实，真和欧美包括以德国为代表的经济体比，最缺的是基础设施层面的东西，是精细化管理层面的东西。我们现在更需要这个层面。

图1：2020年3月PVC主力日线走势资料来源：大越期货整理二、基本面简析供应：供给方面，疫情冲击下，二月产量大幅缩量，但国外因受疫情影响，需求预期大减，4月份可能会有大量国外货源流入国内，同时目前上游企业依旧维持相对较高的开工率，使得库存持续积累至历史新高。

1999年，巴基斯坦武装分子在山区与印度军方交火两个半月，上千人丧生；2016年，巴基斯坦武装分子再次与印军混战，先后20多名印军士兵被打死，印度对巴境内的武装分子进行了反击，只是没有出动空军。70年来，交火、冲突就在印巴克什米尔边境地区这样上演着，这次也不例外。