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【汇率】新兴市场货币重挫周一，美元兑人民币（CYB）中间价报6.8957，下调165点（pips）。截至北京时间12:25，美元指数（兑6种货币的贸易加权指数)（DXY)（UUP）报95.72。周五，美元指数收报95.62，周累计上涨0.45%。上周三（3日），美元一度突破96关口，报96.12。

对于外资而言，菲律宾国内的电商市场潜力巨大。首先，菲律宾人的消费习惯是小额高频，而且整个国家23岁以下人口占60%，人口红利巨大。而且菲律宾的手机渗透率非常高，人手两三部手机属正常现象。其次，菲律宾的移动支付普及情况要好于其他东南亚国家，由支付宝通过“技术输出+本地合作”在菲律宾开发、扶植的菲律宾本地最大电子钱包GCash用户数量已经突破了1500万，越来越多的人习惯于通过手机完成支付和转账。

高盛发言人迈克尔·杜瓦利（Michael DuVally）在声明中表示：“马来西亚前政府和一马基金的某些成员就这些交易款项的用途向高盛、外部律师和其他人撒谎。当时一马基金的首席执行官和董事会是直接向（前政府）总理报告的，一马基金也对每一笔交易向高盛提供了书面保证，表示没有中间人涉及这些交易。”

推荐工行为代表的大行、招行和兴业。市场对降准动机分歧较大，我们判断第三种可能性小。我们建议拿龙头：以工行为代表的大型银行，估值便宜，基本面确定向上；招行作为银行的翘楚，稀缺溢价会持续；兴业银行市场预期不高，安全边际高，3季度息差有望改善，它最受益于资金宽松。

事实上，销售费用过高一直是中国医药行业的顽疾。Wind数据显示，2017年，A股制药板块共171家公司，销售费用共1298亿元，占总营业收入的25%，远高于其他行业。人均方面，2017年，A股制药板块共有17万销售人员，人均销售费用74万元，仅次于材料及能源行业。